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通信行业:继续推荐云计算(光环新网、宝信软件)及北斗产业(振芯科技、海格通信)两大核心主线

发布时间:2015-11-13    研究机构:中信建投证券

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上周通信板块上涨5.69%,同期上证上涨6.13%,其中通信设备上涨5.54%,通信服务上涨6.73%,板块表现弱于大盘。通信板块近期反弹较多,大部分行业龙头个股距最低点已反弹50%以上。建议更多关注行业长期板块趋势,甄选强势行业中的顶级优质公司;另外,强转型预期和国企改革也同样值得关注。

通信行业三季报综述

2015年前三季度通信服务子行业营业收入同比下降1.23%,归属于母公司的净利润同比下降10.94%;通信设备子行业营业收入同比增长17.10%,归属于母公司的净利润同比增长32.88%。子板块方面增速较快的有专网、4G、云计算及大数据及互联网汽车板块,营业收入实现增速分别为:16.32%、19.23%、26.85%和31.76% ,归属于母公司的净利润实现增速分别为:140.32%、74.72%、57.04%和35.10%。

十三五规划继续强调转变经济发展方式、调整优化产业结构、推动创新驱动发展,新兴产业仍为重点布局领域。

四季度,我们最为看好云计算、运营商流量经营及大数据、北斗、教育、车联网等板块的投资机会,这几大细分领域既有业绩支撑、安全边际突出,又是通信行业全新的发展方向,向上空间广阔且行业不断有热点题材推波助澜。

北斗行业仍为通信板块增长最为确定子领域。国防市场13-15年连续翻倍增长,上市公司未来三年业绩高增长确定性强。

云计算增长迅猛,龙头企业亚马逊的AWS业务2016年收入有望达到160亿美元,估值更有望达到1600亿美元(10倍PS)。云计算将成为一切生态的基础,向云端转移的趋势愈发明显、空间将全面打开。有良好基础设施和技术储备的公司有望脱颖而出。

个股方面,分化继续演进,基本面有望持续超预期的行业龙头仍然值得布局,另外有较强确定性的转型标的和国企改革龙头同样值得关注。

本周推荐:光环新网、宝信软件、振芯科技、深桑达A(000032)、拓维信息。

关注:中国联通、网宿科技、初灵信息、洪涛股份、海格通信、海能达、广东榕泰、蓝鼎控股(停牌)、齐星铁塔、佳讯飞鸿。

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