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计算机行业周报:信贷回落复苏证伪,成长股迎反弹机会

发布时间:2016-03-13    研究机构:华泰证券

行业策略:本周申万一级计算机指数下跌0.83%,同期上证综指下跌2.22%,沪深300指数微幅下跌2.44%,中小板指数下跌1.92%,创业板指数上涨1.46%。本周以创业板为代表的中小市值表现相对活跃,计算机板块中信息发展、高伟达、久远银海、三联虹普等次新股涨幅强劲。本周六2月份信贷数据和宏观经济数据出炉,其中信贷数据和社会融资规模增量大幅低于前值及预期,或将降低市场对周期性行业持续复苏的预期,对周期股股价也会形成一定压制。考虑现有市场存量博弈的特点,资金层面或将偏向中小创为主的成长股。

投资策略方面,一方面中线宏观经济形式不乐观政策不明朗,投资者心理仍较为脆弱;另一方面当前计算机行业估值水平仍未处于绝对低位(TTM70倍),因此在选股时仍应精选能够穿越周期、景气度向上的细分行业和优质个股,如行业景气度向上的安防领域(东方网力)、信息安全领域(启明星辰)、CDN领域(网宿科技、高升控股)、云计算大数据领域(三联虹普、中科曙光、东方国信)、金融云服务(润和软件、高伟达)、不动产登记领域(超图软件)、VR(顺网科技、川大智胜)。

主题投资方面,重点关注人工智能、CEC国企改革,此外智能驾驶、云计算、企业服务、移动支付等主题是中长期值得重点关注的领域。

人工智能方面,谷歌AlphaGo机器人借助大数据深度学习相对“暴力穷举”算法,通过两个不同神经网络“大脑”合作,在围棋人机大战中对阵韩国名将李世石,已经获得三连胜,引市场广泛关注。人工智能有望极大解放人类体力和智力劳动,价值无可估量,预计将在未来相当长时间内持续成为创业和投资热点。建议重点关注具有良好技术储备和产业应用场景,未来持续大力投入的核心企业:科大讯飞等。

CEC国企改革,CEC作为中国电子业的航母,旗下拥有16家上市公司,其中A股11家,H股5家。公司产业布局主要集中在五大板块,包括“三大系统工程+两大业务板块”,分别是一号工程新型显示、二号工程信息安全、三号工程信息服务以及两大业务板块集成电路、高新电子,涵盖从零组件到销售的全产业链。随着长城电脑和长城信息资产重组方案的出台,CEC国企改革进程预期加速,五大产业板块中的相关平台公司有望受益。考虑重组预期概率和弹性,【南京熊猫】(平板显示装备平台公司,军用电子装备作为重要业务方向,集团军工资产注入预期强烈)、【深桑达A(000032)】(背靠深圳优质物业资源,剥离亏损资产后,作为信息服务平台公司资产整合预期强烈)、【上海贝岭】(华大半导体是上海贝岭大股东,集团主要集成电路业务集中在华大半导体,作为集成电路板块唯一上市公司,资产注入预期强烈)有望最为受益。

重点关注:东方网力/网宿科技(业绩高增长的龙头型优质白马股)、超图软件(市值小业绩高增长,股价接近员工持股价,新业务布局预期)、三联虹普(估值便宜业绩高增长,布局纺织供应链金融和碳纤维潜力巨大,外延预期强烈)。

风险提示:系统性风险;宏观经济低迷导致需求减缓。

申请时请注明股票名称